黑天鹅启示录：如何在极端不确定性中生存与反脆弱

假设你是一只火鸡。

农场主每天来喂你，风雨无阻。

第1天你有点紧张，第10天你放松了，第100天你确信人类是朋友。

到第1000天，你已经掌握了统计学。

你画出了体重增长曲线，计算出了喂食的标准差，得出科学结论：人类对火鸡100%友好，这个规律有1000个数据点支撑。

第1001天，你更加确信这个世界的运行规律。

那天是感恩节前夜。

第二天你被端上了桌。

这是《黑天鹅》书里的一个故事，也是传说中的“黑天鹅事件”。

为什么用黑天鹅做隐喻？

因为在发现澳大利亚之前，欧洲人确信所有天鹅都是白色的。

这个信念被无数次观察证实。

但仅仅看见一只黑天鹅，就足以颠覆千年的结论。

“黑天鹅”由此指代，那些同时满足三个特点的事件：

第一，它具有意外性，在通常预期之外。

第二，它会产生极端影响。

第三，虽然意外，但人们会在事后为它编造理由，让它看起来可解释、可预测。

简而言之：稀有性、极大冲击性、事后可预测性。

而我们每个人，都是那只不知道黑天鹅事件的火鸡。

觉得自己的工作稳定、房价会涨、关系会持续、明天和今天差不多。

1000天的经验让我们相信，第1001天也会一样。

但历史从来不是这样运作的。

塔勒布自己就见过天堂变地狱。

他出生在黎巴嫩的一个贵族家庭，那地方被称为“中东天堂”——法语文化、地中海气候、基督徒和穆斯林和平共处了13个世纪。

出租车司机都很友好，这是天堂的明证。

1975年内战爆发。

几个月时间，天堂变成地狱。

13个世纪的和平积累在几周内灰飞烟灭。

战争持续了超过15年。

更震撼的是人们的反应。

所有人都说“战争只会持续几天”，然后在塞浦路斯、希腊的酒店等待返乡。

超过15年后，一些人还在等。

塔勒布的叔叔记得，30年前巴勒斯坦富人逃到黎巴嫩时，也以为只是权宜之计，60年后还住在那儿。

但当塔勒布问“我们是不是也会这样”，叔叔说：“不会，当然不会，这里的情况不一样。”

我们总觉得“这次不一样”。

更可怕的不是黑天鹅本身，而是我们对它的盲目。

历史不会爬行，只会跳跃。

从一个断层跃上另一个断层。

但我们的大脑拒绝接受这一点。

这里有两个有趣的例子可以证明。

1982年夏天，美国大银行几乎亏光了从开业至今赚的所有钱——全部利润，一个夏天归零。

南美国家集体违约。

那些银行家穿西装打领带，每季度发布报告证明自己多么“稳健”。

几十年的数据显示：贷款坏账率低，风险可控。

直到所有客户同时还不上钱。

然后是我最喜欢的例子。

1998年，长期资本管理公司破产。

这家公司有两个诺贝尔经济学奖得主，用他们发明的数学模型管理风险。

模型说：我们的策略极度安全，亏光的概率小到可以忽略。

而危机发生，几个星期，破产。

他们的模型基于“钟形曲线”——假设市场波动是正态分布的，极端事件极其罕见。

但现实是“肥尾分布”，黑天鹅比数学模型预测的频繁得多。

最讽刺的是：这两个人获得诺贝尔奖，正是因为发明了这套期权定价公式，假设黑天鹅不存在。

获奖第二年，他们用这个公式管理的基金破产了。

塔勒布说，问题出在我们以为世界是“平均值主导”的。

在身高体重这种领域，极端值不重要，一个人再高也高不过三米，平均值就能说明问题。

但在财富、战争、金融市场、技术创新这些领域，一切由极端事件主导。

比尔·盖茨一个人的财富超过一亿普通人的总和。

我们总是用“平均值”的思维去理解“极端值主导”的世界。

认清这一点之后，问题就变了。

不是"怎么预测黑天鹅"——那不可能。

而是：怎么在黑天鹅的世界里活下来，甚至变强。

塔勒布的答案分两步。

第一步：认清两个极端。

黑天鹅不都是坏的，它有两个极端。

负面黑天鹅——坏的意外。

2008年金融危机，雷曼兄弟倒闭。

9·11恐怖袭击，双子塔倒塌。

1987年股市暴跌，一天跌掉23%。

正面黑天鹅——好的意外。

互联网的发明，没人预料到它会改变世界。

青霉素的发现，本来是实验失败。

《哈利·波特》的成功，被12家出版社拒绝过。

区分它们，是因为应对策略完全相反。

第二步：分别应对。

对负面黑天鹅，要防御；对正面黑天鹅，要进攻。

先说防御。

最具体的方法是《反脆弱》里提到的杠铃策略。

把85%～90%的资产放在极度保守的地方（现金、国债），剩下10%～15%投向高风险高回报。

这样配置，两种黑天鹅你都不怕。

负面黑天鹅来了——市场崩盘、经济危机，你最多损失那10%，90%的本金还在。

正面黑天鹅来了——你投的某个项目意外大爆发，收益可能是几十倍、上百倍。

坏事来了，你输得有限。

好事来了，你赢得很大。

千万别搞"中等风险"策略。

那看似稳健，实际上负面黑天鹅来袭时会被一锅端，正面黑天鹅来临时又赚不到大钱。

这不仅适用于投资，也适用于人生。

选行业，关键看一点：意外对你有利还是有害。

正面黑天鹅行业——电影、出版、科研、风险投资。

拍一部电影，最坏亏几百万，最好赚几十亿。

出一本书，最坏亏印刷费，最好版税几千倍（这也是为什么我选择内容创作）。

做一个实验，最坏是失败，最好改变历史。

损失有限，收益无限。

负面黑天鹅行业——银行贷款、巨灾保险。

银行借钱，最好赚点利息，最坏血本无归。

巨灾保险，最好收保费，最坏赔到破产。

收益有限，损失无限。

所以要往正面黑天鹅行业走，远离负面黑天鹅行业。

再说进攻。

对正面黑天鹅，关键是抓住机会。

机会比你想象的少得多。

如果重要人物向你发出邀请，取消原来的全部计划。

这扇门可能永远不会再开。

去大城市生活，去参加聚会，反复尝试。

因为你不知道哪一次会成功，但只要成功一次，就足以弥补所有失败。

最后，记住：不要预测，而要准备。

不要试图预测下一只黑天鹅什么时候来、从哪里来。

那不可能。

你要做的是让自己既能抵御负面黑天鹅的冲击，又能从正面黑天鹅中获得最大收益。

把精力放在增强抵抗力上，而不是预测上。

塔勒布自己就是这么做的。

1987年股灾，别人血本无归，他从小额投资中获得巨大收益。

他从不预测黑天鹅什么时候来。

他只知道：脆弱的系统，黑天鹅来了就必将瓦解。

而他能做的，就是让自己不成为那只火鸡。

而是成为那个在感恩节前夜，清空农场的人。

成为那个在别人恐慌时，早有准备的人。

成为那个在黑天鹅降临时，能够说一句：“我等你很久了”的人。